看圖說故事(100/9/29)

1. 台股今天不受美股大跌影響，開低走高，漲35點，收7182，量918億，意外站上7148，股民們終於鬆了一口氣。
2. 量918億實在太低，很多人都說這是量跌價穩，但我說這是股民們信心不足，觀望十足，對要站上破底翻重要位置的紅K稍嫌不足。
3. 籌碼面外資持續買超20.32億，投信買超4.83億，自營商也轉賣為買2.35億，三大法人共買超27.5億，持續性的買超對台股來說算是好事一件。
4. 技術面KD交叉向上，收盤站上7148收小紅K線，對明日挑戰10日線不利，除非明日量擴大1300億以上才能順利收復9/23日留下來的跳空缺口及征服迎面而來的10日線，否則遇十日線關卡弱化，對近日進場的投資人來說又白忙一場了。
5. 投機策略：觀察量能變化，量大的長紅K才有效，否則會再回測7148支撐，這時只能選近期有題材的強勢股，如十一長假效應、Ultrabook或亞馬遜等都是不錯的選擇。

看圖說故事(100/9/28)

1. 今天台股跳高收平，漲57點，收7146，留十字線，多空平手，量1012億。
2. 線型趨向假破底，明天是否站穩7148最為關鍵，但破底後沒在3天內站上7148，呈現弱盤，恐有盤整疑慮。
3. 量能1012億，沒能擴大至1200億以上，觀望氣氛濃厚。
4. 籌碼面，外資買超53.32億，投信買超11.79億，自營商買超0.48億，三大法人合計買超65.59億，外資看好台股連2日買超，自營商轉賣為買，顯示樂觀。
5. 技術面KD可望交叉向上，但投資人觀望，量能若沒放大則持續盤整，以7148為頂，若大量紅K突破，則返回7148支撐，續攻10日線。
6. 投機策略：等量大紅K突穿站穩7148，選擇近期有題材面的強勢股或政府護盤股操作。

看圖說故事(100/9/26)

1. 台股今日開平走低，下跌169點，收6877，跌波7000點整數關卡，量1068億。
2. 線型來看，台股正式往下走C波，第1波的支撐就等長紅K出現，投資人別心急。
3. 量能來看，1068億稍嫌不足，等1200億出現時方有轉機。
4. 籌碼面來看，外資出乎意料的小賣31.45億，投信小買3.67億，自營商小賣10.10億，三大法人合計賣超37.88億，賣超力道減緩，有利後續反彈。
5. 技術面來看，台股背離較大，預估近日必有反彈，而反彈是否能止跌往橫向發展，就看政府可否出力，否則反彈只能算C-2波，請股民們注意。
6. 投機策略：不要試著摸底，等待量紅K出現再進場不遲，選股盡量以玲先大盤跌深績優股為主，這才不會吃虧。

投機之道(如何判段股市基期水位？-3/3)

四、結論：

接下來我就不帶大家一步一步看了，我們直接看接下來的高底點比較。

(一)多空高底比較：

1、接下來空頭的最低點是在97年11月3955點，從96年10月9859下跌，空頭走了一年，指數跌 5904點，約60%，量1139483億，KD在相對低檔。

2、查當時的定期定額基金數據，人數約49萬，金額約27億，與上次空頭低點90年9月時的人數46萬，金額21億相當。

3、我們再看今年的高點100年2月的9220，從97年11月3955起漲，漲5265，約133%，多頭走了2年3月，量1960262，KD高檔向下。

4、查當時的定期定額基金數據，人數約53萬，金額約31億，與96年10月時的人數57萬及金額39億相當。

(二)平均水位：

數學可以幫助我們不帶情緒並科學地分析相關數據，請各位把小學學的加減乘除複習一下，我們來算算什麼數值是低水位，什麼是高水位。

1、先把先後空頭低點的人數及金額相加後處以2，我們得到人數47萬，金額24億時股市來到低基期水位。

2、接著我們再把先後多頭高點的人數及金額相加除以2，得到人數55萬，金額35億時股市到達高基期水位。

或許很多人會問，為何不把真正最低及最高人數、金額算進去？鎖螺絲會建議，第一，別將情緒化的數據算進去，因為那會讓你錯失判斷；第二，在投資生涯裡別試圖找最高或最低點，以鎖螺絲20年的投資經驗告訴你這會讓你付出慘痛代價。第三，算出的數值是基期警告線，它的功用是警示投資人現在的風險位置，在低於或高於這個數值時，投資人必須警覺，並判斷是否要出場及進場了。

最後附上本次討論的波浪圖。

投機之道(如何判斷股市基期水位？-2/3)

(二)多頭市場：

多頭會走1、2、3、4、5波，其中1、3、5為推動波，為主要上升趨勢，所以我們以這三波的高點為參考數據，這波多頭從90年9月的最低點3411，到96年10月的最高點9859，共走了6年的大多頭，指數上漲了6448點，約漲190%，其中第5波走了個延伸波，延長多頭趨勢。

1、90年9月股市反轉復甦，從最低點3411來到1波高點91年3月的6484，漲3073點，約90%，量2469671億，K線來到相對高點。(如下圖)

2、查閱91年4月時的國內定期定額人數及金額，扣款筆數為43萬1093筆，人數42萬124人，金額19億8622萬7424元。(如下圖)

各位有查覺到什麼了嗎？沒錯，股市剛從谷底復甦時投資人還沒從恐懼中醒來，所以人數42萬還比谷底的48萬低，金額19億也低於谷底的21億。

3、接下來比較一下第2波低點，91年10月股市走多頭第2波修正波，來到3845，從6484到3845，跌2639，約40%，量1674799億，K線維持中檔。(如下圖)

4、查閱91年10月時的國內定期定額人數及金額，扣款筆數為39萬2690筆，人數38萬1889人，金額18億912萬301元。(如下圖)

我們可以清楚的看見第2波修正時，投資人持續恐懼，人數減到最低38萬，金額也來到18億。

5、接下來我們再看看多頭準備走第3波時中間接續的鋸齒波低點，也就是92年4月的4044，量1176304億，K線中檔糾結。(如下圖)

6、查閱92年4月時的國內定期定額人數及金額，扣款筆數為33萬7187筆，人數32萬7831人，金額15億6478萬8684元。(如下圖)

這波鋸齒波讓投資人絕望，人數減到最低33萬，金額也來到15億。

7、接下來我們看多頭的第3波高點，93年3月的7135，從第2波的3845起漲，漲3295，約85%，量3774346億，KD高檔向下。(如下圖)

  

8、查閱93年3月時的國內定期定額人數及金額，扣款筆數為30萬6522筆，人數28萬4765人，金額14億985萬1861元。(如下圖)

投資人一定會覺得奇怪，為甚麼股市漲了快1倍，而國內定期定額投資人數及金額還持續破新低，這顯示大眾投資人心態，股市漲了1倍，投資人還在觀望，等到媒體開始說股市準備創新高了，大眾投資人才會一窩蜂的將錢拿出來投資，不信的話請繼續往下看。

9、第4波的低點我們就不討論了，在投資人持續觀望的情況下，數據相信不會差太多，有興趣的人可以自己去查93年7月第4波低點的相關數據。

10、第4波後股市來到多頭的最後一波第5波，由於此波多走了延伸波，所以從93年7月的低點5280一路向上到96年10月9859，共走了3年3個月的大多頭，漲4579點，約96%，量3549291，KD高檔向下。(如下圖)

11、查閱96年10月時的國內定期定額人數及金額，扣款筆數為68萬9073筆，人數57萬2037人，金額39億9059萬7020元。(如下圖)

驚訝吧，這就是大眾投資人沒辦法賺錢的原因，總是在低點時恐慌，高點時貪婪。


~待續~

投機之道(如何判斷股市基期水位？-1/3)

一、參考資料來源：

(一)大盤月K線  http://pchome.syspower.com.tw/tse/sto0/ock1

(二)國內基金定期定額投資資訊http://www.sitca.org.tw/D0000/QA01.asp

二、理論：

可以參考國內定期定額扣款人數及扣款金額來判定現階段股市冷熱狀況，藉以判斷基期水位高低。

三、操作：

先在股市月K線圖中找出歷年來高低點，再從基金統計資料中找出高低點該月之投資人數及金額，藉以找出高低點平均值來作為判定基期水位參數。

(一)空頭市場：

依據波浪理論股市走空頭從高點落底會有A、B、C三波，其中A、C波為推動波，為主要下跌趨勢，所以我們取這二波的低點比較。(因為基金記錄從89年7月才有紀錄故沒辦法取得10328高點的數據)。這波空頭從89年2月的高點10393反轉到90年9月的最低點3411，共走了1年7個月，下跌6982點，約跌67%。

1、89年12月，股市在89年2月的高點10393反轉向下進入熊市，來到89年12月A波低點4555，量來到相對低點957178億，KD指標也來到最低水位。(如下圖)

2、查閱89年12月時的國內定期定額人數及金額，發現扣款筆數為61萬9060筆，人數60萬2050人，金額29億769萬8241元。(如下圖)

   

3、90年9月，股市持續下殺，來到C波最低點3411，量來到幾個月來的最低點656225億，KD指標低水位鈍化糾纏。(如下圖)

4、查閱90年9月時的國內定期定額人數及金額，扣款筆數為48萬690筆，人數46萬9216人，金額21億6719萬9974元。(如下圖)

5、小結以上可以看到A波底到C波底的過程，人數從60萬到48萬，金額從29億到21億，所以可以假設48萬扣款人數及21億扣款金額為相對低點。

~待續~

投機之道(股市裡你算哪顆蛋？)

在股市裡有很多種蛋，以下一一敘述，股民們可看看自己屬於哪顆蛋：

1. 只會聽明牌作股票的是傻蛋：這種人就是柯斯托蘭尼說的「股市傻蛋」，他們每天泡在號子裡努力的打聽小道消息或者所謂的內幕，但仍然逃脫不了小賺大虧的命運，成了中實戶眼中股市冷熱指標的「股市傻蛋」。
2. 不會停損的是笨蛋：停損的重要性可以用數學說明，例如你買一檔100元的股票，今天跌了50%，收50元，投資人虧了50元，多數人會想說等多頭來再漲回來就好了，但國小學的數學告訴你，50元漲回100元的投資報酬率是100%，請問你做股票這麼久，碰過幾次飆股漲100%的？所以說不會停損的是連數學的不會算的笨蛋。
3. 只會停損但不會停利的是鴨蛋：多數人都有經驗，當一檔股票一路往上漲時會捨不得賣，因為貪婪；但更詭異的是當這檔賺錢的股票從高處往下跌還有小賺時，投資人會更捨不得賣，因為貪婪的心會自我安慰地說"本來賺幾十萬，現在只剩幾萬，再等等吧，會漲回來的"，結果呢？大家都有經驗，這種人會不賺反賠，到頭來一場空，得了個鴨蛋。
4. 跟著情緒追高殺低的是蠢蛋：每天盯漲停強勢股，初漲期時不敢買，等漲了2-3根後情緒高漲、受不了誘惑進場，結果卻幫人抬轎套在高處，神奇的是等主力撤退後，手中的股票根據「怎麼上就怎麼下」的股市黃金定律往下殺幾根跌停板後才恐懼的殺低認賠，一直循環在這種宿命裡，永遠想不透其中道理，這種人不是蠢蛋是什麼。
5. 以上缺點都沒有的人是荷包蛋：如果股民們都沒以上所講的因子的話，那恭喜你了，你一定是荷包滿滿的一顆好蛋。

其實要成為一顆好蛋並不難，最重要的是要有正確的投資概念及嚴格紀律，投資概念股民們大家都不笨，去買幾本暢銷書看看，或者多爬文就會了，但嚴格紀律可就非常人所能，很多賺了二三十年的專家也會敗在一時的貪婪，所以勸大家把當兵時所學得的紀律拿出來，該幾點集合就別遲到，出基本教練時甲種服裝就別戴小帽，鞋子的鞋帶叫你右壓左就別左壓右，否則班長看到就倒大楣了，兵會當不完，股市也一樣，你說是吧。

看圖說故事(100/9/23)

1. 出差二個禮拜，好久沒寫看圖說故事了，先跟股民們說聲抱歉。
2. 台股今日跳空開低走低，大跌259點，收7046，量1303億，破了陳冲防線，投資人恐慌下車，外資大賣退出台股。
3. 線型來看，台股走了個空頭結構B波裡的平台三角形，走了五波後破底下殺，破了7148支撐，就技術線來看，C波可能已經來了。
4. 籌碼面，三大法人同步賣超183.59億，其中外資撤走151.44億傷害最大，自營商賣超22.72億，投信小賣9.44億最支持台股。
5. 量能，成交量放大來到1303億，下周若繼續維持1200億以上的量能下跌，則C波成型，台股迎接空頭，選舉行情破滅。
6. 二周的時間沒跟股民們解盤，希望股民們沒受到傷害，金融受國際情勢影響持續弱勢，傳產在大陸沒起來前也別想復甦，剩下只剩電子，撐得住嗎？短線可以，長線則免。
7. 還有選舉行情嗎？現階段請保守看待，問我我說會有，只是不強。下周關鍵，別讓C波成型，若成型10個陳冲也關不住。
8. 下周選股重點，避開權值股，選擇小型強勢股，以電子為主。心法，為快不破。祝好運。

看圖說故事(100/9/9)

1. 今天台股漲62點，收7610，量893億，盤中最高來到7651，最低7547，相差一百多點，留下雙線小紅K，多方小勝。
2. 量持續維持在1000億以下，約893億，顯示觀望氣氛濃厚，籌碼持續穩定，有人說今天量太小可惜，但鎖螺絲到覺得滿好的。
3. 籌碼面，外資買超27.5億，投信買超14.5億，自營商買超5.73億，三大法人同步買超47.54億，看來相當看好秋節過後盤勢。
4. 線型面，台股打了個三重底，且沿上升趨線逐步往上，所有短均線糾結，且今天價收糾結處，加上KD線黃金交叉，讓投資人對秋節後盤勢產生遐想。
5. 秋後變盤機率頗大，本周進入關鍵焦點，所有的股民必須在本周好好檢視手上持股。第一看是否介入近期強勢族群(上一篇講過)。第二看是否與大盤同步(大盤漲個股跌快脫手)。第三看是否為主力所愛。掌握上述三點，可望在本波嚐到甜頭，否則.................................，請慢慢等到下次多頭。

大局(天鵝來了?還是狼來了?)

今年天鵝滿天飛，除了傳統的黑天鵝外，商周還發明了霓虹天鵝。
那可愛的白天鵝呢？
歐債危機、美債危機、陸股硬著陸這三隻大黑天鵝搞得全球昏天暗地，全球股災連連，投資人信心潰散，紛紛避險將資金投入黃金大泡沫裏，導致黃金頻創天價，一度來到1920美元，這吹起的大泡泡何時破沒人知道，但一破絕對又是另一隻黑天鵝。
商周說賈伯斯的蘋果是一隻霓虹天鵝，大家知道它的威力，但卻束手無策、無從防禦，從宏碁、廣達、仁寶到近期的惠普一一敗陣，只有IBM全身而退，因為它早在六年前就看到PC前景黯淡，將PC事業賣給聯想，是全世界唯一躲開天鵝的公司。
綜述以上觀點，黃金是否也是另一隻霓虹天鵝？
投資人明明知道它是個大泡沫，但因受全球黑天鵝迫害，心生恐懼下失去理智，毫無抵抗地一頭栽進，縮瑟角落地等待它化為沫水。
霓虹天鵝總是眩人眼目、惑人心思，猶如禍水，不論任何專家警告，人們還是趨之若鶩。人類是慣性動物，任何慣性行為都會成為習慣，一如大家都習慣地往大泡沫裏走一樣，當走到了頂，它就破，2000年的網路泡沫、幾次的萬點追逐，無一不證。
黑天鵝也是一樣，當大家喊久了，投資人就不怕了，問題仍在，但心態故然。
大家聽過狼來了的故事嗎？
喊久了，狼還是會來的，投資朋友可別輕心。

看圖說故事(100/9/7)

1. 今日台股收盤大漲161點，量914億，收7529點，盤中一度跌破開盤價，但12點15分過後金融點火，台股收下影線小紅K棒，後半場強過前半場，多頭扳回一城。
   
2. 技術線台股今收小紅K，站回底部上升趨線，破除下測箱型底部憂慮，好事一件，但量沒放大，可惜。
3. 籌碼面來看外資小買15.78億，投信續賣6.99億，而自營商買超11.29億，三大法人合計買超20.08億，戒斷二天來的大賣超，對多頭有利。
4. 電子春燕回歸，金融眾矢之的，傳產暫退後方，茫茫股海選股跟著潮流走總會有甜頭吃。

看圖說故事(100/9/6)

1. 今天台股開低走低，收7367，跌184點，量1064億。
2. 由量來看，量比昨天稍增，有些投資人等不到歐巴馬，賣出停損(停利)，空手看戲。
3. 籌碼面，外資持續大賣139億，三大法人合計賣超180億，外資持續看壞台股。
4. 線型來看，今天黑K棒跌破上升趨勢線，箱型整理格局確立，台股明日預計持續下探測試箱底支撐。
5. 8月初鎖螺絲提出台股中空格局確立，在8月16日的大局單元裡台股最後的護身符一文中說到台股之所以會在這波反彈中橫盤整理並打出短底是因為明年有總統大選之故，但這並不會影響中空格局的確立，所以股民們必須了解在空頭市場裡的所有沒過前高的高點都必須出清或減碼手中持股，測支撐沒破後的反彈也可適量加碼買回強勢股，如此快手調控持股是現階段股民們必要手段，那些拉回後加碼的論調簡直錯得離譜(多頭市場適用，空頭絕對不適合)，請股民們腦要動、手要快、心要狠，才能在這波橫盤整理中存活。

看圖說故事(100/9/5)

1. 今日台股受美股上週五大跌影響，跳空開低收低，下跌205點，收75551，量887億。
2. 由量來看，縮至887億，投資人明顯觀望，看來都在等9月8日歐巴馬的演講，價跌量縮好事一件，投資朋友沒有太多恐慌。
3. 技術線型來看，今天價跌破w型線，昨日的看圖說故事鎖螺絲說過多方明顯縮手，這周預期是橫盤收斂，帶量上攻。接下來看台股是否測試上升線7450點，還是箱型底7261點，依鎖螺絲看來測7450點的機率大點，這周除非再有重大利空消息，否則大跌機率不高。
4. 籌碼來看，今天外資大賣192億，三大法人合計賣超210億，看來美股的大跌加上今天的賣超，代表外資近期不看好後市，降評並大砍台股權值股，調節資金，股民們可以持續追蹤觀察外資走向，依此更動持股。
5. 當每個人都在等歐巴馬的同時，看本篇文章的股民們是否也在等，但請捫心自問，你是痴痴的等？還是掌握資訊脈絡、調整方向的等？二者差別，前者任人宰割，後者等待機會，鎖螺絲謹以此提醒股民們，請細想，並快手布局，如此才不會任人宰割。

看圖說故事(100/9/3)

1. 很抱歉隔了幾天沒寫看圖說故事，希望股民們原諒鎖螺絲幾周就要出國工作，另外昨天才回來累到沒辦法寫，只好「昨日事今日畢」。
2. 昨日(9月2日)台股開高走低，收7757，量879億，挑戰7800點沒成功，下跌0.7點作收，不過量縮到約900億，好事一件。
3. 籌碼面，外資轉買為賣74.86億，三大法人全賣超，合計82.44億。很多股民一定搞不清楚外資在搞甚麼，一下大買一百多億，一下又轉買為賣？別擔心，這是正常現象，外資總要調整持股，也許將傳統轉電子，也許金融轉中概，說不定，但只要資金沒撤退就行。
4. 記得出國前(8月24日)的看圖說故事，鎖螺絲畫線留下謎題，說道：到底台股市走收斂三角形，還是打短W底？經過幾天後答案出爐，W底，但卻沒突破上次高點7886留下的箱型整理上頂，在前天留下長下影線，昨天多方又縮手，所以預估下周台股將再整理一次，橫盤收斂後再往上攻第二次。
5. 7148反彈至今，許多股民應該賺了不少，利用這周假日好好整頓手中持股，看來電子將捲土重來，許多大型龍頭躍躍欲試，從谷底翻身，資金也往電子族群走，相信電子春燕已回頭了，投資朋友可以注意。