看圖說故事(100/9/29)

1. 台股今天不受美股大跌影響，開低走高，漲35點，收7182，量918億，意外站上7148，股民們終於鬆了一口氣。
2. 量918億實在太低，很多人都說這是量跌價穩，但我說這是股民們信心不足，觀望十足，對要站上破底翻重要位置的紅K稍嫌不足。
3. 籌碼面外資持續買超20.32億，投信買超4.83億，自營商也轉賣為買2.35億，三大法人共買超27.5億，持續性的買超對台股來說算是好事一件。
4. 技術面KD交叉向上，收盤站上7148收小紅K線，對明日挑戰10日線不利，除非明日量擴大1300億以上才能順利收復9/23日留下來的跳空缺口及征服迎面而來的10日線，否則遇十日線關卡弱化，對近日進場的投資人來說又白忙一場了。
5. 投機策略：觀察量能變化，量大的長紅K才有效，否則會再回測7148支撐，這時只能選近期有題材的強勢股，如十一長假效應、Ultrabook或亞馬遜等都是不錯的選擇。

看圖說故事(100/9/28)

1. 今天台股跳高收平，漲57點，收7146，留十字線，多空平手，量1012億。
2. 線型趨向假破底，明天是否站穩7148最為關鍵，但破底後沒在3天內站上7148，呈現弱盤，恐有盤整疑慮。
3. 量能1012億，沒能擴大至1200億以上，觀望氣氛濃厚。
4. 籌碼面，外資買超53.32億，投信買超11.79億，自營商買超0.48億，三大法人合計買超65.59億，外資看好台股連2日買超，自營商轉賣為買，顯示樂觀。
5. 技術面KD可望交叉向上，但投資人觀望，量能若沒放大則持續盤整，以7148為頂，若大量紅K突破，則返回7148支撐，續攻10日線。
6. 投機策略：等量大紅K突穿站穩7148，選擇近期有題材面的強勢股或政府護盤股操作。

看圖說故事(100/9/26)

1. 台股今日開平走低，下跌169點，收6877，跌波7000點整數關卡，量1068億。
2. 線型來看，台股正式往下走C波，第1波的支撐就等長紅K出現，投資人別心急。
3. 量能來看，1068億稍嫌不足，等1200億出現時方有轉機。
4. 籌碼面來看，外資出乎意料的小賣31.45億，投信小買3.67億，自營商小賣10.10億，三大法人合計賣超37.88億，賣超力道減緩，有利後續反彈。
5. 技術面來看，台股背離較大，預估近日必有反彈，而反彈是否能止跌往橫向發展，就看政府可否出力，否則反彈只能算C-2波，請股民們注意。
6. 投機策略：不要試著摸底，等待量紅K出現再進場不遲，選股盡量以玲先大盤跌深績優股為主，這才不會吃虧。

投機之道(如何判段股市基期水位？-3/3)

四、結論：

接下來我就不帶大家一步一步看了，我們直接看接下來的高底點比較。

(一)多空高底比較：

1、接下來空頭的最低點是在97年11月3955點，從96年10月9859下跌，空頭走了一年，指數跌 5904點，約60%，量1139483億，KD在相對低檔。

2、查當時的定期定額基金數據，人數約49萬，金額約27億，與上次空頭低點90年9月時的人數46萬，金額21億相當。

3、我們再看今年的高點100年2月的9220，從97年11月3955起漲，漲5265，約133%，多頭走了2年3月，量1960262，KD高檔向下。

4、查當時的定期定額基金數據，人數約53萬，金額約31億，與96年10月時的人數57萬及金額39億相當。

(二)平均水位：

數學可以幫助我們不帶情緒並科學地分析相關數據，請各位把小學學的加減乘除複習一下，我們來算算什麼數值是低水位，什麼是高水位。

1、先把先後空頭低點的人數及金額相加後處以2，我們得到人數47萬，金額24億時股市來到低基期水位。

2、接著我們再把先後多頭高點的人數及金額相加除以2，得到人數55萬，金額35億時股市到達高基期水位。

或許很多人會問，為何不把真正最低及最高人數、金額算進去？鎖螺絲會建議，第一，別將情緒化的數據算進去，因為那會讓你錯失判斷；第二，在投資生涯裡別試圖找最高或最低點，以鎖螺絲20年的投資經驗告訴你這會讓你付出慘痛代價。第三，算出的數值是基期警告線，它的功用是警示投資人現在的風險位置，在低於或高於這個數值時，投資人必須警覺，並判斷是否要出場及進場了。

最後附上本次討論的波浪圖。

投機之道(如何判斷股市基期水位？-2/3)

(二)多頭市場：

多頭會走1、2、3、4、5波，其中1、3、5為推動波，為主要上升趨勢，所以我們以這三波的高點為參考數據，這波多頭從90年9月的最低點3411，到96年10月的最高點9859，共走了6年的大多頭，指數上漲了6448點，約漲190%，其中第5波走了個延伸波，延長多頭趨勢。

1、90年9月股市反轉復甦，從最低點3411來到1波高點91年3月的6484，漲3073點，約90%，量2469671億，K線來到相對高點。(如下圖)

2、查閱91年4月時的國內定期定額人數及金額，扣款筆數為43萬1093筆，人數42萬124人，金額19億8622萬7424元。(如下圖)

各位有查覺到什麼了嗎？沒錯，股市剛從谷底復甦時投資人還沒從恐懼中醒來，所以人數42萬還比谷底的48萬低，金額19億也低於谷底的21億。

3、接下來比較一下第2波低點，91年10月股市走多頭第2波修正波，來到3845，從6484到3845，跌2639，約40%，量1674799億，K線維持中檔。(如下圖)

4、查閱91年10月時的國內定期定額人數及金額，扣款筆數為39萬2690筆，人數38萬1889人，金額18億912萬301元。(如下圖)

我們可以清楚的看見第2波修正時，投資人持續恐懼，人數減到最低38萬，金額也來到18億。

5、接下來我們再看看多頭準備走第3波時中間接續的鋸齒波低點，也就是92年4月的4044，量1176304億，K線中檔糾結。(如下圖)

6、查閱92年4月時的國內定期定額人數及金額，扣款筆數為33萬7187筆，人數32萬7831人，金額15億6478萬8684元。(如下圖)

這波鋸齒波讓投資人絕望，人數減到最低33萬，金額也來到15億。

7、接下來我們看多頭的第3波高點，93年3月的7135，從第2波的3845起漲，漲3295，約85%，量3774346億，KD高檔向下。(如下圖)

  

8、查閱93年3月時的國內定期定額人數及金額，扣款筆數為30萬6522筆，人數28萬4765人，金額14億985萬1861元。(如下圖)

投資人一定會覺得奇怪，為甚麼股市漲了快1倍，而國內定期定額投資人數及金額還持續破新低，這顯示大眾投資人心態，股市漲了1倍，投資人還在觀望，等到媒體開始說股市準備創新高了，大眾投資人才會一窩蜂的將錢拿出來投資，不信的話請繼續往下看。

9、第4波的低點我們就不討論了，在投資人持續觀望的情況下，數據相信不會差太多，有興趣的人可以自己去查93年7月第4波低點的相關數據。

10、第4波後股市來到多頭的最後一波第5波，由於此波多走了延伸波，所以從93年7月的低點5280一路向上到96年10月9859，共走了3年3個月的大多頭，漲4579點，約96%，量3549291，KD高檔向下。(如下圖)

11、查閱96年10月時的國內定期定額人數及金額，扣款筆數為68萬9073筆，人數57萬2037人，金額39億9059萬7020元。(如下圖)

驚訝吧，這就是大眾投資人沒辦法賺錢的原因，總是在低點時恐慌，高點時貪婪。


~待續~

投機之道(如何判斷股市基期水位？-1/3)

一、參考資料來源：

(一)大盤月K線  http://pchome.syspower.com.tw/tse/sto0/ock1

(二)國內基金定期定額投資資訊http://www.sitca.org.tw/D0000/QA01.asp

二、理論：

可以參考國內定期定額扣款人數及扣款金額來判定現階段股市冷熱狀況，藉以判斷基期水位高低。

三、操作：

先在股市月K線圖中找出歷年來高低點，再從基金統計資料中找出高低點該月之投資人數及金額，藉以找出高低點平均值來作為判定基期水位參數。

(一)空頭市場：

依據波浪理論股市走空頭從高點落底會有A、B、C三波，其中A、C波為推動波，為主要下跌趨勢，所以我們取這二波的低點比較。(因為基金記錄從89年7月才有紀錄故沒辦法取得10328高點的數據)。這波空頭從89年2月的高點10393反轉到90年9月的最低點3411，共走了1年7個月，下跌6982點，約跌67%。

1、89年12月，股市在89年2月的高點10393反轉向下進入熊市，來到89年12月A波低點4555，量來到相對低點957178億，KD指標也來到最低水位。(如下圖)

2、查閱89年12月時的國內定期定額人數及金額，發現扣款筆數為61萬9060筆，人數60萬2050人，金額29億769萬8241元。(如下圖)

   

3、90年9月，股市持續下殺，來到C波最低點3411，量來到幾個月來的最低點656225億，KD指標低水位鈍化糾纏。(如下圖)

4、查閱90年9月時的國內定期定額人數及金額，扣款筆數為48萬690筆，人數46萬9216人，金額21億6719萬9974元。(如下圖)

5、小結以上可以看到A波底到C波底的過程，人數從60萬到48萬，金額從29億到21億，所以可以假設48萬扣款人數及21億扣款金額為相對低點。

~待續~

投機之道(股市裡你算哪顆蛋？)

在股市裡有很多種蛋，以下一一敘述，股民們可看看自己屬於哪顆蛋：

1. 只會聽明牌作股票的是傻蛋：這種人就是柯斯托蘭尼說的「股市傻蛋」，他們每天泡在號子裡努力的打聽小道消息或者所謂的內幕，但仍然逃脫不了小賺大虧的命運，成了中實戶眼中股市冷熱指標的「股市傻蛋」。
2. 不會停損的是笨蛋：停損的重要性可以用數學說明，例如你買一檔100元的股票，今天跌了50%，收50元，投資人虧了50元，多數人會想說等多頭來再漲回來就好了，但國小學的數學告訴你，50元漲回100元的投資報酬率是100%，請問你做股票這麼久，碰過幾次飆股漲100%的？所以說不會停損的是連數學的不會算的笨蛋。
3. 只會停損但不會停利的是鴨蛋：多數人都有經驗，當一檔股票一路往上漲時會捨不得賣，因為貪婪；但更詭異的是當這檔賺錢的股票從高處往下跌還有小賺時，投資人會更捨不得賣，因為貪婪的心會自我安慰地說"本來賺幾十萬，現在只剩幾萬，再等等吧，會漲回來的"，結果呢？大家都有經驗，這種人會不賺反賠，到頭來一場空，得了個鴨蛋。
4. 跟著情緒追高殺低的是蠢蛋：每天盯漲停強勢股，初漲期時不敢買，等漲了2-3根後情緒高漲、受不了誘惑進場，結果卻幫人抬轎套在高處，神奇的是等主力撤退後，手中的股票根據「怎麼上就怎麼下」的股市黃金定律往下殺幾根跌停板後才恐懼的殺低認賠，一直循環在這種宿命裡，永遠想不透其中道理，這種人不是蠢蛋是什麼。
5. 以上缺點都沒有的人是荷包蛋：如果股民們都沒以上所講的因子的話，那恭喜你了，你一定是荷包滿滿的一顆好蛋。

其實要成為一顆好蛋並不難，最重要的是要有正確的投資概念及嚴格紀律，投資概念股民們大家都不笨，去買幾本暢銷書看看，或者多爬文就會了，但嚴格紀律可就非常人所能，很多賺了二三十年的專家也會敗在一時的貪婪，所以勸大家把當兵時所學得的紀律拿出來，該幾點集合就別遲到，出基本教練時甲種服裝就別戴小帽，鞋子的鞋帶叫你右壓左就別左壓右，否則班長看到就倒大楣了，兵會當不完，股市也一樣，你說是吧。